投资要点：
    2011 年业绩大幅增长
    公司2011 年实现营业收入23.51 亿元，同比增加141.24%，实现净利润4.7 亿元，同比增长335.36%，实现每股收益1.35 元/股，同比增321.88%。
    光伏专用设备销量大增
    2011 年是光伏行业景气度波动较大的一年，而作为后周期性明显的设备提供商，公司充分享受了行业10-11 年的高速膨胀发展期，报告期内多晶铸锭炉订单大幅增加，毛利率水平提升，加之建材机械和纺织机械业务稳健发展， 2011 年公司营收收首次突破23 亿大关。
    一季度同比大幅下降
    目前光伏行业的景气度下行还在持续，设备提供商也已经感受到寒意，新增订单量的下降，设备交付周期拉长，都会影响公司2012 年的业绩。公司业绩快报披露一季度净利润同比下降87.05%-91.37%，我们认为按照目前光伏行业的境况来看，公司12 年基本不可能继续上演高增长的神话，稳健增长将成为12 年的期盼。
    修炼内功 静待行业回暖
    在需求萎缩，产品价格不断跳水的大背景下，公司12 年将加大研发投入，加快多晶铸锭炉的梯度升级，推进准单晶铸锭炉的升级和应用，占领新产品市场份额，同时延伸产业链，在冷氢化改造、锭剖机、切片机领域掌握核心技术，树立品牌优势，拓展市场空间，待光伏行业回暖，公司将迅速拉大与竞争对手的差距，发挥先发优势。
    盈利预测与投资建议
    我们预计公司12 年-14 年的EPS 为1.44 元/股、1.97 元/股、2.6元/股，对应12 年市盈率为14.89 倍，给予持有评级