事件： 
    公司于2012年4月10日公布年报，实现营业收入19.37亿元，同比增长40.43%；营业利润3.48亿元，同比增长97.75%；归属于上市公司股东的净利润2.87亿元，较上年同期增长89.45%；基本每股收益0.67元，同比增长86.11%。公司拟以2011年末总股本4.28亿股为基数，每10股派现金红利4.00元（含税），合计分配现金红利1.71亿元。
    点评： 
    利润大幅增长主要源于产品价格大幅上涨。2011年，国内钨行业整体向好，钨精矿价格大幅上涨带动了各类钨产品销售价格的大幅上涨，公司钨产品综合毛利率为27.53%，同比增长7.37%，主要是因为原材料价格上涨、各类钨产品价格提升，以及产品结构调整。
    公司拥有四个高品位矿山，钨精矿自给率40%左右，自产钨精矿成本上涨幅度小于产品价格上涨幅度，使得自产钨精矿对产品利润贡献增大。
    同时，公司根据市场供需情况，调整产品生产与销售结构，大幅降低了低级产品APT的销量，销售金额同比下降28.01%，加大了高附加值的下游产品钨粉、碳化钨粉的销量，销售金额分别同比增长84.95%和72.47%，销售占比由2010年的9.78%和46.98%提高为12.87%和57.62%，钨粉和碳化钨粉销量的增加是公司综合毛利率增加的重要原因