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>> 天相投顾-华中数控(300161)业绩大幅下滑,前景依然看好-120406
上传日期:   2012/4/8 大小:   205KB
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评级:   增持 作者:   张雷
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     2011 年,公司实现营业收入4.25 亿元,同比增长11.18%;营业利润2,029 万元,同比减少50.70%;归属母公司所有者净利润2,834 万元,同比减少47.90%;实现摊薄后每股收益0.26元。公司2011 年度分配预案为每10 股派现2 元(含税)。
     单季度来看,2011 年四季度,公司实现营业收入1.02 亿元,同比减少32.14%,环比减少15.78%;营业利润176 万元,同比减少90.42%;归属母公司所有者净利润718 万元,同比减少67.76%;基本每股收益0.07 元。
     盈利能力下滑及非经常性损益大幅减少导致业绩大幅下滑。公司主导产品为中、高档数控装置和伺服驱动装置。2011 年,公司数控系统累计销售10,559 台套,同比增长9.2%,数控系统及散件收入为1.69 亿元,同比增长11.20%;数控机床收入为2.19 亿元,同比增长6.53%,占比仍在50%以上。公司营业收入同比增长11.18%,但由于行业景气下降,市场竞争激烈,公司产品售价有所下降,加上人工成本及部分原材料价格上涨,数控机床及数控系统毛利率分别下降6.79 和5.81 个百分点至13.21%和33.35%,导致综合毛利率同比下降4.70 个百分点,仅为24.34%。除了盈利能力下滑外,非经常性损益大幅下滑也是公司业绩下滑的另一主要影响因素。近三年公司获得的专项补贴占净利润的比例均超过30%,但2011 年政府补助仅为1,390万元,同比减少约39%,使得营业外收入同比减少38.73%。
 
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