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>> 海通证券-南方泵业(300145)综合毛利率提升助公司延续高增长-120405
上传日期:   2012/4/5 大小:   151KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   龙华,何继红
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    公司公布了2011年年报:全年营业收入8.65亿元、同比增36.08%,归属于母公司所有者净利润9730万元、同比增44.45%,EPS0.68元;拟每10股派发现金股利1.5元(含税)。
    同时,公司公布了2012年第一季度业绩预告:2012年一季度,归属于母公司所有者净利润预计同比增15-40%。
    点评: 
    不锈钢冲焊泵取代传统铸造泵和替代进口产品的空间广阔,不断加强营销能力建设和研发投入有望助公司维持当前较高的毛利率水平。
    不锈钢冲压焊接离心泵产品具有节材、节能、环保等优势,在越来越多的应用领域将替代传统的铸造泵及进口同类产品。公司是国内不锈钢冲焊离心泵行业龙头,曾在2011年半年报中提到对主要的泵产品提价了5%,但下半年综合毛利率比上半年提升接近20%仍超出市场预期;随着公司研发和营销投入的不断加强和新市场新产品的不断开拓,大流量、高品质、高附加值泵产品在销售中比重有望稳步上升,当前较高的毛利率水平有望维持。
    
 
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