中国石油公布2011年报
    2011年，公司实现营业收入2.01万亿元，同比增长36.7%；实现归属于母公司股东净利润1329.84亿元，同比下降4.9%。
    每股指标方面。2011年，公司实现每股收益0.73元，每股净资产5.48元，每股经营活动产生的现金流量净额1.59元。
    主要结论： 
    油气产量、原油加工量稳步增长。2011年公司原油产量1.2亿吨，同比增长3.31%；天然气产量678.67亿立方米，同比增长7.89%；原油加工量1.33亿吨，同比增长8.93%。
    炼化业务出现较大亏损，导致业绩同比下降。2011年，公司炼油与化工业务亏损618.66亿元，从而导致公司净利润同比下降4.9%。
    暴利税起征点上调，以及3月20日成品油提价600元/吨，有助于公司2012年盈利状况的改善。
    维持"增持"投资评级。我们预计公司2012-2013年EPS为0.76、0.81元，未来值得关注的事件包括：原油价格、成品油定价机制改革、气价上涨等。