调研结论
    改性塑料领域有力追赶者，差异竞争力求发展
    公司以中高端改性塑料为主营业务，产品涵盖阻燃、耐侯、增强增韧、塑料和金及环保耐用料，以电线、电缆和电器产品用改性塑料为核心下游。公司在阻燃料产品领域具有较强的技术和市场优势，占有率位居国内第一。
    较之近在广州的业内龙头金发科技，公司是国内最有力的追赶着之一，企业经营思路相对稳健， 不谋求与对手的直接冲突竞争，而是走差异化道路，在细分领域逐步建立和巩固优势地位，力求发展。  时值产能迅速扩张期，小体量彰显增长效应  公司上市之初拥有各类改性塑料产能合计6.6 万吨。2011 年底，募投1.5 万吨改性PVC 装置投产，加上年中租赁牛公山厂区增加2 万吨产能（还有一定深挖潜力），预计2012 年较之2011 新增产能接近4 万吨。2012 年底，募投灯具用料和弹性体产能合计1.6 万吨投放。2013、14 年中期，苏州一、二期各5 万吨产能陆续投放。到2015 年，预计公司产能将在22-24 万吨左右，实现五年近4 倍扩张，行业地位将有显著提升，充分彰显小体量公司的增长效应。
    改性塑料低端竞争激烈，新品与研发奠定长期竞争力  改性塑料行业产能门槛不高，一套年产量2-3000 吨的生产线平均投资仅30-100 万元，按3 班倒计仅需3 人左右。同时，地区企业采购量小，一个订单单可能仅数十吨。受到区域性电线电缆电器等庞大下游的吸引，广东地区存在大量产能在数千吨的小型企业，低端产品产能过剩、竞争激烈。企业盈利能力的保持与进步依赖核心配方、持续研发能力和新品的不断推出。
    公司拥有较强的研发实力，数十种产品、数百个系列和五千余种配方，成就了长期竞争力的基石。新产品"筑路王"沥青混凝土改性剂和LED 用塑料就是公司近期向市场力推的拳头产品。产品的市场潜在容量可观，当然，其具体放量进度很大程度上和政策、配套产业的发展有关。