投资要点
    事件：
    鞍钢股份公布2011年报，公司实现营业总收入904亿元，同比下降2.17%，归属于上市公司净利润-21.46亿元，同比下降-205%，基本每股收益-0.3元，同比下降0.58元。四季度单季每股收益-0.33元，低于市场预期。
    主要经营数据：
    2011年公司实现营业总收入904亿元，同比下降2.17%；实现利润总额-32.8亿元，同比下降-239%；实现净利润-21.46亿元，同比下降-205%。
    销售毛利率4.4%，同比下降5.8个百分点。三费比率7.0%，同比增加0.2个百分点。
    公司四季度单季度实现营业收入207亿元，环比下降11%，实现净利润-24.54亿元。四季度单季基本每股收益-0.33元，低于三季度的0.003元。
    近4季度毛利率分别为-4.81%，5.99%，8.2%，7.4%。
    事件点评：
    
     产量同比下滑,四季度大幅亏损。公司铁、钢、材产量分别为2044、1978、1917 万吨,同比下降7.6%、8.66%、8.16%。主要原因在于公司上半年1号3200m3 高炉出现故障，以及四季度钢价大幅下滑公司加大检修力度主动调节产量所致，四季度公司钢材产量仅为373 万吨，较三季度下滑31%。四季度公司亏损24.54 亿，吨钢毛利为-267 元/吨，全年吨钢净利为-112 元/吨