投资要点
    事件：
    东南网架公布 2011 年年报: 2011 年公司实现营业总收入36.57 亿元，同比增长16.06%；实现营业利润9996.3 万元，同比增长18.96%；实现归属于上市公司股东净利润9021.83 万元，同比增长23.70%，对应每股EPS 为0.3 元，完全符合预期。
    公司 2011 年利润分配预案：每10 股派发现金股利人民币 0.25 元(含税)，并每 10 股送红股2 股，转增8 股。
    点评：
    公司 2011 年实现收入36.57 亿，同比增长16.6%，收入增长主要源于轻钢业务的大幅增长。公司全年实现收入36.57 亿元，1）分业务结构看：2011 年轻钢、空间钢、重钢等主要业务分别实现收入10.15 亿、13.47亿、11.2 亿，分别同比增长59.4%、3.71%、11.96%，轻钢业务是公司收入增长的主要驱动力（图1）；2）分季度看，公司Q1、Q2、Q3、Q4分别实现收入10 亿、12.38 亿、14.37 亿、13.58 亿，分别同比增长20.5%、6.26%、7.94%、33.47%（图2），剔出2010 年二季度基数较大影响，公司季度收入呈现环比向上趋势，与固定资产投资增速变化略有背离；3）分业务区域看，2011 年公司收入区域发生了较大变化:华中地区收入占比上升,成为公司收入最大来源区域,华东地区收入占比下滑（图3、图4）。