报告关键要素: 
    2011年，公司业绩符合预期。公司营收增长源自各类产品销量增长所致，产品结构优化提升公司盈利水平。12年，下游电子元器件行业有望复苏，重点关注公司上市募投项目的产能释放与市场拓展。 事件: 
    新宙邦(300037)公布2011年年报。2011年，公司实现营业收入6.54亿元，同比增长37.07%；实现营业利润1.44亿元，同比增长33.12%；实现归属于上市公司股东的净利润1.24亿元，同比增长31.72%，基本每股收益1.16元;利润分配预案为拟每10 股派发现金红利4.0元（含税），同时向全体股东每10股转增6股。 点评: 
    销量增长致公司营收大幅增长。11年公司营收同比大幅增长37.07%，原因是产品销量增长所致。 电容器化学品增长源自产业转移与新产品放量。11年，公司电容器化学品实现营收4.92亿元，同比大幅增长35.68%，主要原因包括：一是公司及时把握日本地震海外订单向国内转移的机会，并通过了SONY、松下等国际高端客户的认证，出口占比不断增长，11年合计实现外销营收1.24亿元，同比大幅增长72.79%，增幅远大于国内市场增速；其次是公司新产品固态高分子电容器化学品和超级电容器放量。
    随着电子元器件行业去库存化的进行，12年二季度有望迎来行业复苏，公司在电容器领域占据30%的市场份额，12年该领域有望继续延续30%以上增速。 锂离子电池化学品实现营收1.62亿元，同比增幅为9.46%，主要是产品销量增长所致。目前，锂电池主要用于手机、笔记本等储能领域，12年看点在于智能手机与平板电脑，预计储能领域用锂电池将保持10%以上的增速。