>> 山西证券-平庄能源(000780)继续享受税收优惠,关注资产注入-120316
| 上传日期: |
2012/3/19 |
大小: |
278KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
张红兵 |
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公司盈利增长较快。2011年,公司营业总收入为39.44亿元,同比增长22.24%;营业利润为10.51亿元,同比增长38.02%;利润总额为10.57亿元,同比增长38.97%;归属于公司股东净利润为9.02亿元,同比增长39.31%;基本每股收益0.89元/股,同比增长39.06%。公司拟向全体股东每10 股派现金股利人民币1.00元(含税)。 公司煤炭销量增长,销售策略灵活。公司拥有风水沟矿、西露天矿、六家矿、古山矿、老公营子五座矿,并于近期收购瑞安矿业,加速西露天矿深部资源的开发。2011年,公司销售煤炭1069.82万吨,同比增加11.18%; 2012年计划生产原煤1020万吨。煤炭销售结构中,地销煤销量占38.53%,市场煤销量占26.82%,电煤销量占34.6%。2011年公司煤炭平均销售价格为302.02元/吨,同比增长8.77%。吨煤平均售价的提升,源于地销煤、市场煤和电煤价格有较大差异,公司可根据市场情况,适当调整煤炭销售结构。 煤炭毛利率显著提升。2011年公司综合毛利率为41.30%,比去年提升0.27个百分点;煤炭采选业毛利率为45.64%,比去年提升5.06个百分点。 背靠国电集团,成长空间大。截止2011年12月底,国电集团控制煤炭资源量150亿吨,年煤炭产量6505万吨。在煤电一体化趋势之下,公司作为国电集团旗下唯一一家以煤炭采选为主营业务的上市平台,外延增长空间广阔。 白音华和元宝山注入明确。大股东平煤集团在收购草原兴发时曾承诺在白音华和元宝山露天矿具备上市条件后,注入上市公司。若此承诺兑现,公司储量将从目前的3.2亿吨提升至14.5亿吨,设计产能由885万吨增加至2385万吨,远期还能达到3185万吨,公司规模将迅速扩张。
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