◎事项：  公司公布2011年度报告，公司2011年实现营业收入3.5亿元，同比增长12.78%；营业利润1.08亿元，同比增长8.7%；
    归属上市公司股东的净利润0.93亿元，同比增长9.71%；基本每股收益0.56元。拟每10股派发现金红利4元（含税）。公司同时公布2012年一季度业绩预告，预计2012年一季度营业收入6500-7500万元，同比增长7.83%-24.42%；净利润1674-1758万元，同比增长0-5%。  ◎主要观点：  海外市场完成客户结构调整。公司产品原主要销往欧美国家，欧债危机对公司的销售产生了一定的影响。公司进行了客户结构的调整，在巴西等国获得了新的市场份额，在俄罗斯、东南亚等地区获得了突破。新兴市场的突破将为公司产品销售带来新的增长。  ?国内市场完成营销布局。公司完成了国内营销队伍和代理商渠道的搭建，完成了全国销售网络布局，相继与国内知名的零售业连锁机构如苏宁电器等签订了一系列EAS和RFID合作项目。国内主营业务收入同比增长146%，未来国内业务收入的比重还将不断上升。  RFID产品厚积薄发。RFID业务虽然在2011年尚未对公司业绩作出明显贡献，但公司已经完成了多类特种标签的设计开发，确立了RFID硬件制造商和RFID行业应用解决方案提供商的行业地位。随着募投项目的逐步推进，电子商品防盗射频软标签年已具备8亿张的生产能力；RFID应答器技术改造子项目已经具备年产5千万张的生产能力。未来随着国内外营销渠道的拓展，RFID产品对公司业绩的贡献将持续上升。  盈利预测和估值。海外客户结构的调整和国内营销渠道的建成，将使公司未来业务发展更具保障，我们预计公司未来几年业绩将稳步上升，2012-2014年EPS分别为0.66元、0.78元和0.90元，现价对应市盈率29倍、24倍和21倍，维持买入评级。