投资逻辑
    . 女鞋行业竞争格局已定，企业竞争力体现在补货速度上：
    . 品牌与商场渠道资源带来竞争壁垒，女鞋行业竞争格局已定。
    . 女鞋消费者随机购买性强，品牌忠诚度不高，女鞋企业多数采用多品牌策略，终端陈列及导购也较为关键。
    . 女鞋的同质化强、制造材料相对标准化，企业竞争力主要体现在补货速度上，而提高补货速度，关键在于系统性运营效率的提高。
    . 公司自产模式保证质量稳定的产品，商场渠道建设将巩固现有的市场地位：从产业链角度来看，公司的产业链包含了产品开发设计、材料采购、生产制造、仓储运输、订单处理、零售推广6 个部分。前3 个环节焦点在于以最有效的方式造出“质量稳定、成本低的产品”；后3 个环节重心则在于提升品牌形象，巩固市场地位。
    . 公司具备先发优势，各品牌发展策略各异：
    . 品牌、商场渠道构成行业的进入壁垒，公司目前在品牌知名度、商场渠道布局方面，建立起了先发优势。
    . 公司各品牌均围绕并突出“时尚”特性，但同时分别有所侧重，覆盖不同诉求的消费人群，公司根据不同品牌的风格和发展阶段确立不同的发展策略。