投资要点：
    2011 年，公司共实现营业收入38.69 亿元，同比增长3.13%；实现归属上市公司股东净利润5.03 亿元，同比增长190.64%；实现归属上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润3282.05 万元，同比减少80.17%；实现每股收益0.82 元。公司的业绩低于我们的预期。
    分产品看，渗析材料实现营业收入 3.82 亿元，毛利率高达40.98%；电工材料实现营业收入2.30 亿元，毛利率为27.71%；光学材料实现营业收入1.83 亿元，毛利率高达36.83%；阻隔材料实现营业收入15.82 亿元，毛利率为9.19%；PET 切片材料实现营业收入10.90 亿元，毛利率只有1.56%；PVC 压延材料实现营业收入1.31 亿元，毛利率仅为1.27%。
    报告期内，受 2011 年电子行业的景气度低和3D 眼镜用偏光片销量明显减少影响，公司控股子公司伟达光电材料有限公司实现净利润4367.42 万元，同比减少62.66%。公司参股子公司金辉高科光电材料有限公司的经营状况仍然较好，实现净利润9025.19 万元，同比增加33.63%。公司参股公司杜邦鸿基薄膜有限公司的表现也不错，实现净利润2.17 亿元，净利润率高达21.32%。总体看，公司几个涉及新材料的业务表现尚可，未来仍值得看好。