公司发布三季度业绩快报，2011 年1-9 月公司实现营业收入、净利润分别28.84 亿元和1.27 亿元，同比增长6.84%和21.43%。。公司1-9 月实现基本每股收益0.223 元，净资产收益率9.85%。。其中3 季度公司实现营业收入、净利润分别9.77 亿元和0.19 亿元，同比增长3%和-67.1%。公司3 季度实现基本每股收益0.03 元，低于市场预期。
    公司 3 季度业绩明显下滑，我们认为主要在于今年电力供应紧张影响公司产能发挥，以及传统产业PET 切片、BOPP 市场转淡，偏光膜市场竞争加剧等因素的影响。
    PET 切片和BOPET 盈利性下降。目前公司PET 切片产能18 万吨，设备运行效率不高。随着国内棉花价格下跌对聚酯产业链带来负面影响，3 季度国内聚酯切片盈利下降。未来国内纺织行业旺季将拉动聚酯切片需求、近期原油价格下跌降低聚酯切片生产成本，预计四季度公司聚酯切片盈利将有所恢复。BOPET 景气高点已过，大量新建产能在2011 年下半年投产，预计公司来自杜邦鸿基的投资收益出现下滑。
    BOPP 市场转淡，偏光膜竞争加剧。公司现有BOPP 产能6 万吨，装置相对较老。BOPP 下游需求较弱，市场旺季不旺。2011 年全球3D电影市场景气下滑，再加上部分企业新进入偏光膜产业，公司偏光膜销量明显下滑。