海外电建EPC市场重启
    公司于2012年3月6日中标印度比莱钢厂的锅炉及涡轮鼓风机房建筑的设计、制造、供货、安装、调试项目，总价折人民币约3.5亿元（含税费，公司2010年收入约33亿）。这是公司继2010年6月公告的印尼加里曼丹电厂总包合同（金额约10亿元人民币）之后首次公告的海外EPC订单，沉寂一年半公司再次在海外市场有所斩获，我们认为这个项目只是开端。
    电建EPC将为公司主业锦上添花
    公司主业包括除尘、脱硫、脱硝等，2011版《火电厂大气污染物排放标准》将中国火电厂污染物排放标准提高，我们认为这意味着存量火电厂除尘、脱硫设备需要大面积改造、脱硝设备需要在2-3年内全面建设，因此电力环保行业市场空间依然很大。我们认为此时对电建EPC业务的拓展意味着公司未来增长空间广阔。
    以机制和管理制胜
    公司在电力除尘领域市场占有率第一，在脱硫领域也占有比较高的市场份额，公司旗下脱硫脱硝业务毛利率高于主要竞争对手的可比业务毛利率，公司作为一家民营企业取得现有的行业地位，凸显竞争力。
    估值：维持“买入”评级和30.09元的目标价
    我们预计公司2011-2013年EPS分别为1.25/1.50/1.67元（不变），未来三年CAGR为15.79%，参考行业可比公司平均PE，我们给予公司2012年20倍PE，目标价30.09元（不变），对应2013年PE是18x，建议买入。