投资要点
    事件：
    梅安森发布2011 年报，收入18689 万元，同比增长43%；净利润6108万元，同比增长43.5%；全面摊薄EPS 为1.04 元；每股经营性现金流0.20 元，ROE 为33%。分配预案为每10 股转增4 股并派现4 元（含税）。
    点评：
    我们认为，梅安森业绩符合预期的1.05 元，原因在于国家政策的积极推动和煤矿安全生产管理和加强导致安全装备需求提速。分析如下：
    安全监控系统和人员定位系统快速增长。从规模来看，安全监控系统和人员定位系统收入分别为2962 万元和3656 万元，占比分别为16%和20%，增速分别为55%和86%，增长动力在于国家的强制推行，且梅安森也推行积极适销的市场拓展策略。尽管安全监控系统和人员定位系统增速较快，毛利率均为59%，但两者的竞争环境有明显差异，安全监控系统经过充分竞争后趋于稳定，而人员定位系统竞争激烈。