事件
    华英农业披露2011 年年报。公司2011 年实现营业收入1685.88 百万元，同比增长29.35%；实现归属于上市公司股东的净利润85.21 百万元，同比增长50.63%，EPS 为0.58 元，基本符合我们此前的预期（EPS 0.61 元），但低于市场一致预期（EPS 0.66 元）。公司拟订的2011 年度利润分配方案为每10 股派发现金红利1.0 元(含税)，同时以资本公积向全体股东每10 股转增10 股。
    评论
    公司2011 年的主营业务收入主要来源于冻鸭产品和冻鸡产品，占比分别为50.49%和14.86%，其次是鸭苗和熟食，占比分别13.66%和9.25%。而公司的主营业务利润则主要来源于鸭苗和冻鸭产品，占比分别为42.87%和25.81%，其次分别是熟食和冻鸡产品，占比分别为9.29%和7.2%。公司2011 年业绩增长主要缘于量价齐升。
    除了鸭苗产量基本持平外，其余主要产品产量基本实现20%-40%的同比增长。公司2011 年共产鸭苗9192 万只，同比下降3.9%；生产冻鸭产品102948 吨，同比增长22.47%；生产熟食7322 吨，同比增长31.50%；生产冻鸡产品25015 吨，同比增长34.45%。