南都电源(300068.SZ，未有评级)发布2011 全年业绩快报：归属上市公司股东的净利润约7,131.7 万元，较上年同期下降16.4%。
    行业整治拖累公司业绩：2011 年铅酸行业整治中，公司老基地临平南都停产整顿后由于不能达到500 米安防距离要求，已经转型进行锂电池产品生产。
    新公司临安南都在整治中停产超1 个月，间接影响超过3 个月，2011 年3 季度后，临安南都生产恢复，月产能近28 万kVAh，加上外协部分，月产能超30 万kVAh。控股华宇电源公司也已基本达产，日产电池近2.5 万只（极板亦已达产），但公司全年产能仍低于早先计划。
    布局电动自行车市场：公司主营业务为通信电池，议价能力弱，在主要原材料价格高企的情况下，盈利情况改善有限。2011 年行业整治期，公司瞄准电动自行车电池市场，收购华宇电源公司与五峰电源公司。华宇电源有较好的盈利情况，四季度为公司贡献收益超2,000 万元。2011 年12 月，公司完成了对成都国舰公司的收购，其生产线目前正在建设中，预计2013 年上半年有望全部投产。
    进军储能大领域：公司立足电池行业，积极拓展行业应用。上市后公司在通信电池、动力及储能电池等多个方向进行了大手笔投入，目前公司将储能电池与动力用电池作为优先投入的产业与科研方向，并将专注于提供储能与新能源应用的集成解决方案。
    技术领先：公司具有较强大的研发团队，在锂电池、高性能铅酸电池等多个领域有比较雄厚的技术储备；公司还率先在通信电池领域引用了连铸连轧先进生产线。
    业绩低于预期：公司业绩低于早先的业绩预报（1 月20 日公司公告），主要系华宇电源公司之前采用老的会计准则，按新准则合并上市公司报表时实际贡献利润低于预计；此外，海外销售公司利润有交叉统计部分，实际归总效益亦有折扣。
    公司在通信电池行业有望冲击市场第一，地位稳固；而电动自行车电池生产销售情况良好。预计公司2011、2012、2013、2014 年有望实现利润0.71、2.1、2.95、3.87 亿元，对应当前股价（14.50 元）市盈率60.4、20.5、14.6、11.2 倍。