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>> 天相投顾-南都电源(300068)铅酸电池环保整治长期利好-111026
上传日期:   2011/11/7 大小:   219KB
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评级:   中性 作者:   邹高
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      公司属于元器件行业,主营业务为高性能全密封蓄电池、燃料电池、锂离子电池等电池产品,其中用于通讯后备的储能蓄电池是主要的业务收入来源。【】。
     2011 年前三季度,公司实现营业收入9 亿元,同比下降10.73%;营业利润3707.27 万元,同比下降27.58%;归属母公司所有者净利润2908.41 万元,同比下降42.5%;基本每股收益0.11 元/股。【】。
    分季度来看,2011年7-9月公司实现营业收入3.2亿元,同比下降11.67%;营业利润1847.4万元,同比下降2.96%;净利润1229万元,同比下降31.55%。单季度每股收益0.04元/股。
     受铅酸电池行业环保整治影响,公司营业收入、利润水平大幅下降。上半年以来,9部委联合对铅酸蓄电池行业污染环境情况进行整治,多家企业生产线被关停,截至2011年7月底,各地排查的1930家铅蓄电池生产、组装及回收企业中,有583家被取缔关闭、405家被停产整治、610家停产,整治力度空前。子公司南都能源和南都电池也进行了停产整治。
    南都能源设计产能350万KVA,于2011年6月24日起恢复了试生产;南都电池产能120万KVA,将迁往南都能源,原厂区不再生产。受此影响,公司营业收入、利润同比大幅下降。此外,净利润大幅下降也与公司税率上升有关。
     单季毛利率展现积极因素。报告期内,公司综合毛利率为17.68%,同比仅小幅下滑0.22个百分点;第三季度单季毛利率为20.83%,同比上升5.06个百分点。同样受到铅酸电池行业环保整治的影响,电池产能大幅萎缩,市场供不应求导致电池终端价格上涨,同时9月份以来铅价的回落也压低了生产成本,终端电池产品价格上涨和成本下降促使铅酸蓄电池毛利率的上升。数据显示, 截至10 月18 日现货铅报14550-14750元/吨,和年内最高时的17900-18100元/吨相比已跌去3350元/吨,跌幅在20%左右。
 
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