公司定位于电子成像显像化学品生产商。目前主打产品电荷调节剂，是唯一的国内生产商，全球市场占有率达到7%，仅次于日本的保土谷和东方化学。同时公司正在建设1500 吨彩色聚合碳粉项目，进入下游空间更大的彩色碳粉市场。
    公司电荷调节剂业务未来的发展目标是使全球市场占有率提升至约30%。募投项目之一电荷调节剂技术改造项目已经完成，具备1500 吨/年的生产能力，生产能力大幅提升。公司去年加大力度开发国内市场，同时开发了日本二线碳粉厂商客户，因此国内市场和日本市场的销售有显著增长。综合全球电荷调节剂市场增量以及公司市场开拓力度的考量，预计公司电荷调节剂销量年增长约200 吨，未来3-5年内完全消化新增产能。
    公司年产1500 吨彩色聚合碳粉项目有望下半年投产。目前该项目正处于设备调试阶段，如果进展顺利，预计4 月份可以开始试生产，6、7 月份可正式投产。该项目的投产，短期内可促进公司业绩的大幅增长；长期来看公司将进入一个体量数十倍于电荷调节剂产品的市场，具有更广阔的发展空间。
    我们预测2011 年-2013 年公司EPS 分别为0.59、0.84 和1.48 元/股，公司业绩有望从今年开始爬坡抬升。前个交易日收盘价27.67 元/股对应的市盈率分别为47、33 和19 倍。尽管公司业绩有望大幅增长，但是目前估值偏高，股价仍然高于我们估算的合理股价，因此暂时给予“观望”评级。