央行降存准释放4000亿资金，时间点略超预期
    人民银行宣布2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，我们估算将释放约4000亿规模资金。虽然市场普遍预期央行会在2012年下调准备金率，但此次下调在时间点的选择仍略超预期。我们认为此次下调的主要原因是为对冲外汇占款下降及公开市场逆回购到期和保证金存款准备金缴存所带来的流动性紧张，并进一步防范实体经济的下滑风险。
    银行体系流动性改善，吸存压力将略有缓解
    我们判断此次下调将使得货币乘数继续回升，这将有利于资金在银行体系内加快循环，银行体系流动性改善，银行的吸存压力将略有减轻。我们认为二、三月份银行信贷供给面压力将有所释放，但仍需警惕实体经济信贷需求出现持续疲弱对银行贷款议价能力所造成的下行风险。
    静态测算将小幅提升银行盈利水平，华夏、深发展、兴业受益较大我们静态测算此次下调存准将提升A股上市银行净利润0.3-1.6个百分点，提升NIM 0.4-1.9个BP、ROE 5-25个BP，其中对华夏、深发展正面贡献最大。
    另外，我们预计银行间流动性持续缓解将提升债券的交易价值并降低同业资金成本，这将对资金业务占比较高的兴业银行息差提升构成短期利好。
    维持银行有望获得绝对收益及阶段性相对收益的判断
    我们认为预计12年银行净利润增长17%，现阶段板块估值处于合理水平的低端，股价有望随业绩增长获得绝对收益。我们推荐兴业，深发展。