2012 年2 月18 日公司披露2011 年报，业绩稳步增长、符合预期。主要分析如下：
     2011 年公司经营管理成绩显著，盈利出现大幅增长。2011 年公司实现营业收入约133.3 亿元、利润总额约9.84 亿元、归属于母公司净利润约7.23 亿元，同比分别增长9.65%、145.82%、140.42%；实现基本每股收益为0.56 元，同比增长143.48%，扣除非经常性损益后的基本每股收益0.36 元，同比增长56.52%。
     公司业绩增长主要源自：1、优化产品结构、积极降本增效，2、铁矿投资带来新的利润增长点。2011 年公司产生铁236.77 万吨，同比增长0.77%；产粗钢261.86万吨，同比增长1.92%，产材269.71 万吨，同比增长5.27%,完成工业总产值126.79亿元，同比增长21.27%；年产60 万吨弹簧扁钢、优质圆钢生产线建成投产，弹扁和板簧继续保持市场占有率第一；大高炉利用系数为3.075t/m3·d、转炉钢铁料消耗1050.87kg/t、棒材螺纹钢成材率101.98%，均列全国行业同类前三强；铁矿石方面，公司还曾公告以2.56 亿元的价格，转让所全部持有的紫金天鸥矿业30%股权给紫金县宝山铁矿冶炼有限公司，并新增投资以70%控股同达铁选，年铁精粉营业收入约4.91 亿元，营业成本约1.72 亿元，毛利率高达65.06%，贡献营业利润3.2 亿元，约占利润总额的32.5%，对公司业绩提升极其明显。
     公司将继续保持高增长势头，股权激励将更有效促进管理层加强公司经营治理。
    2012 年公司目标实现销售收入150 亿元，产铁280 万吨，产钢305 万吨，产材300 万吨，将在2011 年的基础上分别增长12.5%、18.3%、16.5%、11.2%；公司还拟授予激励对象1.3 亿份股票期权（行权价4.21 元/股），条件为加权平均净资产收益率不低于10%，且以2009 至2011 年净利润的算术平均值为基数，2012 至2015 年的净利润增长率不低于75%、115%、185%、275%，我们据此以3.73 亿元作为基数测算，2012 至2015 年间的净利润要求分别需达到6.5、8、10.6、14亿元。
     维持“增持”评级。综合来看，公司在细分市场具备绝对的市场优势，同时铁矿投资获利较高、股权激励均将刺激管理层注重业绩增长，预计公司2012-2014 年将EPS分别为0.5 元、0.55 元、0.62 元，对应PE 约10、9、8 倍，估值优势明显。