投资要点
    近日我们对公司进行了实地调研，就公司经营状况、部门设置调整、植物药提取物重大专项等内容进行了交流，以下是调研后的主要观点和信息概述：
    聚焦营销，打造植物药多品牌旗舰
    从当前销售收入结构来看，中药占47%，化学制剂占28%，原料药占10%，保健品占8-9%，商业占10%。公司战略短期来看，是以植物药为主导方向，以化学制药为重点支撑，打造具有稳定盈利能力的全国性品牌，形成国内最具品牌的医药上市公司和具有国际影响力的植物药龙头旗舰企业。长期来看，抓住国际化机遇，力争快速实现母公司和金华康恩贝国际化认证。单个植物药要达到7-8亿销售额，成为有国际影响力的植物药企业。
    公司十二五期间以加大品牌营销为主导。十三五期间再以产品创新为主导。我们认为，作为植物药为数不多的龙头企业，公司还在品牌运作和资源整合方面仍有很大的潜力可以挖掘。
    目前销售业绩改善的动力在于分管领导稳定下来后，整合队伍集中精力挖掘产品市场空白领域，销售进入良性轨道。2004年4月上市至2007年9月，换过4个领导，带来组织架构和业绩的波动。销售公司2009年开始比较正常，在渠道层面做一些优化的工作，例如对OTC终端客户进行了分类，组织架构和考核机制不断完善。在品牌宣传上，调整了包装，突出了品牌，目前销售公司有600人左右，金华康恩贝300人，上海康恩贝100人左右，今后有望进一步扩大队伍，做大做强，培育销售规模在10亿以上的大品种。
    前列康：重点培育基层医疗市场
    2010年销售收入2.9亿元，2011年略有增长，约3亿元，低于预期，主要是由于低价导向的招标制度下放弃了部分省市的招标，今后这一情况有望得到改观。另外品牌药在零售终端可能遭遇到一定的非品牌产品终端拦截，这一局面需要在营销策略和方法上进一步做一些调整，加大渠道和终端的控制力，胡董事长在这方面已经做了大量研究和探索，曾派人去江中等知名OTC企业进行考察学习，借鉴同行的先进经验，也不排除招贤纳士，引入营销精英的可能。随着基本药物制度的推广，基层销售空间将被打开；医院营销体系的建立，将推动其抢占医药市场，未来将形成医院、OTC、基层终端共同发展的局面。未来有望做到10亿元规模