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>> 银河证券-华录百纳(300291)一家精品迭出、创意能力与商业意识领先的电视剧-120116
上传日期:   2012/1/17 大小:   812KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   -- 作者:   许耀文
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    国内最大的电视剧制作公司之一   
    公司市场占有率在全国前五位,按照制作部数计算2010 年市占率约为1.61%,按制作集数计算市占率约为2.03%。  精品剧制作能力过硬、创意领先   自2002 年以来公司制作并发行41 部电视剧,其中不少是观众耳熟能详的热播剧,为电视台带来较高的收视率,超过12 部作品获得国内、国际电视剧大奖。  
    代表作包括《汉武大帝》、《媳妇的美好时代》、《王贵与安娜》、《双面胶》、《红楼梦》(新版)、《黎明之前》、《苍穹之昴》、《永不磨灭的番号》等。  主营业务更为纯粹   2010 年公司的主营收入98%来自电视剧制作业务,华谊兄弟为30%,华策影视为65%(不包括外购剧业务)  
    精品剧版权价格有望继续上涨   
    打击盗版会日益严厉,而2012 年新媒体渠道对优质版权的争夺会更加激烈,随着制作品质提升,版权价格仍有望继续上涨。  
    募投项目   
    公司计划通过此次IPO 发行1,500 万股,拟投资项目资金需求约25,200 万元,主要用于补充影视剧业务营运资金项目。本次募集资金到位后,公司每年投资制作的电视剧预计将达到10-20 部300-700 集。  
    业绩预测   
    我们预计公司2011-2013 年EPS 分别为1.40 元、2.12 元和2.79 元,同比分别增长135%、52%和31%。  
    主要风险:电视剧版权均价下跌、核心团队人员流失
 
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