报告摘要：
    目前多数制造业行业库存水平接近2008 年，去库存“势在必行”历史经验，产成品库存累计增速达到 24％以上高位后，必然经历一个去库存过程。2011 年10 月规模以上工业产成品库存累计增速上升到24.17％，大多数行业库存水平接近2008 年，去库存“势在必行”。
    2011 年三季度进入去库存阶段
    2011 年6 月投资环比下降，PPI 止涨，PMI 产成品库存指数7－9 月50 以下，三季度制造业进入去库存阶段。去库存的顺序是，采掘工业，加工工业，耐用消费品工业，原料工业，一般日用品工业，食品工业，衣着工业。
    当前纺织服装、化学化工和机械等行业去库存压力巨大纺织服装业目前的库存水平处于历史新高，远高于 2008 年底金融危机发生时的水平；化学原料和化学制品业、医药制造业、橡胶制品业、塑料制品业和非金属矿物制品业的库存水平接近2008 年底；通用机械制造业和专用设备制造业的库存水平也接近2008 年底，面临巨大的去库存压力。
    上半年去库存加快
    在房地产开发投资增速回落趋势形成的情况下，今年上半年去库存速度将加快，预测6 月底，产成品库存累计增速将回落到15％左右。