1. 操作回顾：
    无
    2. 后市研判与操作策略：
    近期策略观点：
    一、无论是经济、政策和市场都在发生变化。首先，信贷有可能提速。12 月前十天四大行的信贷为300 多亿元，而前十五天的信贷可能达到750 多亿元，后五天投放超过前十天投放的总和。春节前，准备金再次下调是大概率事件，所以信贷是可能加速的。其次，关注下游需求的变化。从上周我们观测的中观数据看，中游和上游的数据还在恶化，但是下游需求却有微妙变化，我们还不能确认是短期干扰还是趋势变化，需要进一步跟踪观察。第三，市场已经加速下跌，市场结构变得合理。
    过去几周，大家越来越关心经济的下滑，我们的逻辑被不断兑现，大盘股和早周期行业下跌不多，而小盘和概念股跌了很多，市场结构变得合理。第四，房地产的态度和政策没有任何变化，反而一直在强调，所以市场大的转向也不会有。
    二、从我们之前的逻辑中，现在市场的运行并未超出我们之前的推断。鉴于信贷有所改善、市场下跌带来风险释放，我们认为最悲观的时候过去了，现在不宜过分悲观。但是房地产明紧暗松之态还未出现，经济预期无法有效改善，所以也未到弹冠相庆之时。