投资建议：结合市场大势研判以及个股的投资评级，建议投资者维持现有ETF 仓位不变，推荐责任ETF、金融ETF。由于责任ETF 流动性较差，在投资责任ETF 时需非常注意责任ETF 的折溢价率及冲击成本。尽可能在ETF折价时买入，在ETF 溢价时卖出。
     原因与逻辑：申万策略认为，第一，经济出现稍许变化，但是不知道是春节扰动还是见底信号。如果这个经济体要发生变化，那么最先的领域分别是银行流动性和下游需求。最近，我们发现汽车、房地产和PMI 都出现了一定程度的改善，与终端消费相关的领域出现了一定的改善，但是很难确定是春节的扰动，还是经济见底的信号。经济的具体验证估计要等到元宵以后，届时出口、就业都会成为市场关注的焦点。第二，经销商环节的库存不高，厂商库存有所堆积。第三，信贷的闸口渐开，但实体的利率水平依然居高不下。第四，现在风险已经得到释放，后周期和中小盘的品种也补跌得很凶，但似乎目前也还不是大规模介入的时机，我们倾向于维持中性的看法，挑选大盘蓝筹构筑BENCHMARK，主题上挑选高送配组合因此，我们建议投资者维持现有ETF 仓位不变。从ETF 成分股在“申银万国研究策略重点推荐表”中的配置来看，责任ETF、金融ETF 的成分股中被申银万国重点推荐的股票权重分别为27.00%和30.89%，相对较高。因此，从ETF 成分股在“申银万国研究重点推荐表”中的配置来看，推荐责任ETF、金融ETF。由于责任ETF 流动性较差，在投资责任ETF 时需非常注意责任ETF 的折溢价率及冲击成本。尽可能在ETF 折价时买入，在ETF 溢价时卖出。
     有别于大众的认识：责任ETF、金融ETF 的成分股中被申银万国重点推荐的股票权重分别为27.00%和30.89%，相对较高。因此，从ETF 成分股在“申银万国研究重点推荐表”中的配置来看，推荐责任ETF、金融ETF。
     过去一周 ETF 市场表现：本周180 价值ETF 表现最好，上涨1.02%，创业板ETF 表现最差，下跌8.09%。本周ETF 周成交金额为51.57 亿元。本周三十七只ETF 与标的指数的跟踪偏差有正有负，跟踪偏差最大的是治理ETF和非周期ETF 的0.31%和-0.31%。