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>> 国信证券-正Alpha策略周报:2012第一周仅三个交易日市场热点未变,第二周极为关键-120109
上传日期:   2012/1/9 大小:   1057KB
格式:   pdf 来源:   国信证券
评级:   -- 作者:   董艺婷
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    一类行业alpha继续上升,近期优势较为明显
    60日一类行业alpha在前周末回落后继续上升,近期对二类行业的优势已经较为明显。20日一类行业alpha也表现出上升态势,目前一类行业长短期alpha均保持一致,占据一定优势。
    房地产、采掘等alpha上升,农林牧渔、医药等超额收益下滑
    上周一类行业alpha有一定变化,房地产和采掘业alpha表现上升,其他行业表现相对稳定;二类行业alpha整体出现较为明显的下滑,农林牧渔、医药、木材家具等alpha均下滑。
    规模因子、ROE、PE表现仍然强势,需警惕反转出现
    从近30日的因子强度变化情况上可以看出,规模因子、PE和ROE延续之前的强势,对超额收益的解释已经明显超过30%,目前低PE高ROE的大市值股票超额收益显著,需警惕反转现象的出现。(ROE为净资产收益率)GOG选股:金融、机械等多头增加,金属、医药等股票减少
    上周结束后根据GOG策略构成的一类组合基本维持稳定,金融保险多头增加,金属非金属股票减少;二类行业中有一定变化,机械设备、水电煤多头增加,医药、批发零售股票减少(周末组合仅作最新策略结论的参考,并不进行模拟操作)。
    而对于GOG半衰期组合,上周四因子二类行业组合发生半衰期选股的变化,最新一期单个组合上周表现尚可,四因子、三因子组合均跑赢两类行业;双因子组合则输于两类行业。最终GOG组合战胜一类行业,但输于二类行业。
    上周股市模拟基金表现一般。四因子A策略基金上周跑输中证800基准0.89%,四因子B策略基金跑赢基准1.55%,三因子策略基金跑赢基准0.39%,而双因子策略基金跑赢基准0.40%。
    
 
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