报告摘要：
    第一部分：市场
    A股自身
    本周上证指数收2199.42点，跌0.24%，目前P/E为11.44倍，2003年以来的历史均值为26.5倍，P/B为1.7倍，2003年以来的历史均值为2.9倍。沪深300指数收2345.74点，跌0.57%，P/E为10.73倍，2006年7月以来的历史均值为22.9倍，P/B为1.7倍，2006年7月以来的历史均值为3.3倍。深证成指收8918.82，跌0.64%，目前P/E为15.63倍，2003年以来的历史均值为21.6倍，P/B为2.4倍，2003年以来的历史均值为3.0倍。中小板综指收4920.98点，跌2.07%，目前P/E为29.62倍，P/B为3.4倍。（国内PE和PB为安信证券研究中心采用Wind数据采用TTM（整体法）计算而得，历史均值为周数据计算而得）
    国际比较
    全球静态P/E比较，深证成指的静态P/E绝对值排名靠前。上证指数和深证成指的静态P/E分别为11.5和15.1倍，“金砖四国”中，其他三个国家，印度、俄罗斯、巴西P/E分别为14.4、5.0和9.2倍。全球静态P/B比较，深证成指的静态P/B绝对值相对较高。上证指数和深证成指的静态P/B分别为1.8和2.5倍，“金砖四国”中，其他三个国家，印度、俄罗斯、巴西P/B分别为2.5、0.9和1.3倍。（国际比较数据取自Bloomberg，其P/E数据为剔除非经常性损益的数据，其加权方法和指数本身加权方法相同）
    AH情况
    AH股溢价水平目前为11.8%左右。
    第二部分：行业
    从各行业的绝对P/E估值水平来看，申万23个行业中，9成半行业目前的P/E水平处在2003年来的历史平均水平以下，从绝对P/B估值水平来看，8成半行业的P/B水平处在2003年来的历史平均水平以下。从相对估值来看（（行业P/E/上证A股的P/E）-1），6成的行业相对估值水平在历史平均水平以下。
    第三部分：风格
    风格板块方面，从P/E 角度来看，大盘股P/E 低于历史平均水平。从相对估值偏离均值的程度来看，大盘和低市盈率相对估值水平偏离均值为-2.44 和-0.57 个标准差，小盘和高市盈率风格板块偏离均值为-0.66 和0.34 个标准差。
    风险提示：
    本报告通过分析历史数据提出投资建议，但预测与实际情况有可能不同。