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>> 招商证券-数码视讯(300079)调研纪要-111228
上传日期:   2011/12/29 大小:   142KB
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评级:   -- 作者:   陈鹏
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    12 月28 日下午,我们招商通信组对数码视讯进行了实地调研,与公司董秘助理王传世先生就公司的经营发展情况进行了沟通,内容如下:
    1. CA 卡今年的发卡量?单价?
    今年总体发卡量在 700-800 万,前三季度不到600 万,第四季度拿了农网一个单子,30 多万张,1000 万收入,另外还有其他的一些零散单子。单价在30 左右。
    2. 对未来这块市场的看法?行业的竞争程度?这个市场技术门槛如何?
    做 CA 的大大小小公司很多,前4-6 家,占90%以上,永新占到50%。永兴、数码视讯都是2000 年成立,公司做硬件,永兴做软件,各自是老大。公司03 年之后进入CA 市场,两家占到70%的市场份额。公司占20%左右份额。
    公司和永兴是第一阵营,这个格局不会改变,永兴今年江苏或浙江拿了一个全省的单子,1000 万张,我们认为永兴明年不会再有这么大的单子。从增速上,明年公司会超过永兴。
    目前CA 卡发了1.1 亿张,存量市场1 亿张左右,到2015 年基本上全部都要发完。
    从区域上看,发达地区基本完了,现在单子都是县或者市,客户数量增多了,往中西部区域走走,县市单子的形式占多数。CA 卡,我们的价格在均价在30 左右。永兴和数码视讯不会主动打价格战,第二三阵营的厂商把价格压的很低的话,广电也不会用。
    这个行业的门槛在软件加密,还有国家资质。
    3. 除了有线电视之外,CA 卡还有没有新的需求?
    CA 卡的使用寿命5-10 年,目前都是新的用户发卡,还没有什么更新换代的需求。第二终端这块,能带来一定的增长。
    今年做的农网这边有一定的需求量(农网就是地面数字电视,用的比较少,主要是县一级做这个,不方便铺设有线电视的地方,通过微波、通过受监控的天线,CA 卡实现数字电视的功能)。
    CMMB 这块,现在主要是手机,发在手机里面的CA 卡,直接集成给CMMB 模块中。现在还没有加密。这块以后应该有需求, 但现在看不见CA 卡的需求。我们在CMMB 这块,中了一个组网的标,关于CMMB 的CA 的组网方案。
    卫星电视,现在是中广互联(广电总局下面的无线公司)来做,他们也需要发机顶盒,发卡,
现在他们的合作商是nds,今年刚刚开始做,量很小。数码视讯现在和中广互联做软件合作,
其实瞄准的是硬件发卡这一块。目前卫星黑锅用户2 亿用户,未来可能都需要换成CA 卡的
方式,卫星电视CA 卡单价和目前的有线电视差不多。    
 
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