投资要点：  
    关于控股建银新能源投资（苏州）有限公司   东方日升拟以自有资金2亿元人民币控股建银新能源投资（苏州）有限公司，控股后公司持有建银新能86.96%的股权，建银新能将整体投资于"中节能太阳能科技有限公司"，东方日升从而间接持有中节能太阳能本次增资完成后约4.21%的股权--公司控股建银新能的主要目的所在。  
    依托"中节能太阳能"谋发展   据了解，中节能太阳能科技有限公司的控股股东中国节能环保集团公司系国资委监管的唯一主业为节能减排、环境保护的企业，无论装机容量还是资源储备都在同行业中具有压倒性优势，公司2011年1-9月净利润4481.41万元。我们认为，东方日升对其参股能够提高公司的国内电站配套比例，促使公司成为国内电站配套建设的主要供应商。  光伏行业利润向产业链下游转移   国内2009年利用小时数较高的地区光伏电站投资收益率大约是5%，而目前大概在8-10%。中节能太阳能已并网运营电站容量108.88MW，在建项目达210.8MW，电站开发储备 8000MW。东方日升本次投资能够使得公司随着中节能太阳能的进一步发展壮大分享其成长收益。 
    估值与投资评级   我们预计，2011年公司每股收益0.66元，2012年有望达到0.90元，目前股价对应2011-2012年动态市盈率分别为19倍和14倍左右，我们维持东方日升（300118）"买入"的投资评级。