事件：
    近期，我们通过招商证券策略会，对公司经营情况、战略发展以及产业布局等事项进行了交流。受益于发改委对火电上网电价的调整以及公司规模的快速扩张，公司2012 年业绩将大幅提升，未来大量优质资产投产，公司进入收获期，我们维持“强烈推荐”投资评级，目标价3.0～3.3 元。
    评论：
    1、电力业务，清洁能源加快发展，电价调整改善盈利。今年以来，公司积极加快企业发展，扩大规模，提升清洁能源比例，截至目前，公司总装机容量3130万千瓦，其中，清洁能源达到26%，“十二五”期间，不考虑集团资产注入，公司控股装机规模将超过6000 万千瓦，其中，清洁能源比重将达到41%，公司重点发展的项目如下：
     火电：1）加快百万级火电项目开发，上海庙、湖东项目已上报发改委申请路条，同时，启动了北仑四期、新疆哈密项目前期工作。2）推进35 万千瓦超临界供热机组开发，其中新疆库车二期获得核准，朝阳热电取得路条，宁东、吴忠、武威、邯郸等项目核准工作进展顺利。
     水电：加快大渡河公司和新疆公司的水电流域开发，其中，大渡河猴子岩项目已取得核准，至此，大渡河已投产560 万千瓦，在建430 万千瓦，新疆公司已投产65 万千瓦，在建44 万千瓦。另外，公司还将加快中小水电开发并购力度，其中，红山电站、浙江青田水利预计近期将实现核准。
     风电：2011 年，核准风电容量87 万千瓦，取得路条240 万千瓦，其中，包括山西平鲁25 万千瓦，河北康保30 万千瓦，另外，唐山乐亭30 万千瓦海上风电也已在申请路条。预计2012 年，公司风电机组将重点加快规模化风电场滚动开发，积极抢占海上风电资源，获得120 万千瓦路条，核准82 万千瓦，投产99 万千瓦。
     光伏：2011 年已核准5 个光伏发电项目，装机容量7 万千瓦，同时取得6万千瓦项目的路条，储备资源超过400 万千瓦。
    另外，除了清洁能源的快速发展，公司火电业务也迎来转机。12 月1 日，发改委对各省燃煤机组上网电价进行了上调，预计可增加公司火电业务2012 年净利润约18 亿元，折每股收益0.12 元，火电盈利得到大幅改善。
     按照装机容量加权平均计算，公司火电平均电价提升 2.69 分/千瓦时；
     按照电量加权平均计算，公司火电平均电价提升 2.71 分/千瓦时；