事件
    12 月23 日，公司召开2011 年第二次临时股东大会，通过多项决议，
    主要包括：
    通过《关于变更公司名称、注册资本及经营范围等事项的议案》，公司更名为“百视通新媒体股份有限公司”，注册资本变更为111,373.6075万元；
    通过《董事会换届选举的临时提案》、《监事会换届选举的临时提案》，裘新先生等9 人当选为公司第七届董事会董事，王建军女士等2 人当选为公司第七届监事会监事。
    我们的分析：
    新一届董事会、监事会的成立，凸显了公司作为上海东方传媒旗下新媒体平台的重要地位，有利于进一步获得上海广电扶持，有利于协调各方资源促进公司长远发展，有利于充分发挥公司资本运作平台的价值。
    公司基本面向好，业务继续保持快速发展。我们注意到，电信运营商于下半年加大了光纤到户和IPTV 推广力度，公司IPTV 用户规模超预期概率很大。同时，公司在互联网电视业务的布局也初见成效。
    维持公司买入评级。按照国务院的规划，明年是三网融合试点阶段最后一年。我们认为，即将步入的2012 年是IPTV 相关政策法规日趋完善、产业链日渐成熟、各方利益主体关系梳理日益清晰的一年。IPTV 产业将有望步入再一个发展高峰。我们坚定看好公司前景。维持公司买入评级，目标价16.8 元。
    关注用户规模增长，公司估值有望进一步提升。我们分析认为，对于处于高速扩张期的平台型企业，业绩往往具有较大弹性，衡量公司价值的核心指标首先在于用户规模。过于关注短期盈利则容易低估公司的长远价值和盈利潜力。新市场开拓和新用户培育不会一蹴而就。为了加快圈定用户和适度刺激消费需求，公司可能因地制宜与各地电信运营商推出促销活动，从而使得业绩滞后于与用户数量增长。但是我们认为业绩的短期波动并不妨碍公司中长期兑现平台价值。公司用户规模如果超预期，估值有望进一步提升。
    风险因素：光纤到户不及预期风险、政策不确定性风险