我们结合绝对与相对定价方法对批发零售行业上市公司进行了综合的定价分析，并对公司治理结构、财务报表质量以及其他重大风险事件等基本面因素进行了研究，挑选出股价相对低估并拥有良好基本面的公司。并对组合中公司进行持续跟踪，对基本面发生变化或是估值结构发生变化的公司进行调整。本组合适合具有中等风险承受能力，追求平稳增长和长期资本增值的投资者。此外，本组合权重高低会受到对比基准的影响，权重高低的顺序不代表我们看好的顺序。
鄂武商（000501）：
    公司前三季度实现营业收入91.94亿元，同比增长21.50%；实现归属上市公司股东净利润2.75亿元，同比增长29.87%；基本每股收益0.54元。前三季度业绩表现基本符合我们之前的预期。预计2011-2013年EPS分别为0.74元、1.02元和1.35元。考虑到摩尔城等新门店项目的开业将有望逐步增厚公司业绩，结合公司大股东21.21元/股的部分要约收购价格，维持 “推荐”评级。
    步步高（002251）：
    步步高2011年三季报显示，2011年1-9月公司实现营业收入62.83亿元，同比增长26.30%，实现营业利润2.35亿元，同比增长42.66%，实现归属于母公司的净利润1.85亿元，同比增长47.24%。其中，2011年三季度实现营业收入20.26亿元，同比增长25.30%，实现营业利润3571万元，同比增长22.06%，实现归属于母公司的净利润3181万元，同比增长57.96%。公司2011年前三季度实现摊薄每股收益0.685元。预计全年EPS将达到0.87元，是成长性良好的标的。