事件： 
    近日我们前往公司总部，实地考察了公司的客流变化情况、索道和酒店的经营情况、印象丽江的收购进展以及2012 年发展规划。 
    1. 大索道客流快速回升，进入提价窗口期 
    公司玉龙雪山大索道2010 年改造完毕后，2011 全年恢复正常运营。由于大索道运营时间大幅增加，预计2011 年大索道客源比2009 年增加30%以上。公司云杉坪索道客源受去年高基数的影响，游客数量可能略有下滑；牦牛坪索道客流则可能继续延续2009 年大幅下滑的变化趋势。该索道2010 年客流同比增加3.7%, 主要是受益于大索道改造期间的客源分流效应。 值得关注的是，2010 年改造完毕后，大索道至今尚未提价。而2008 年云杉坪索道技改后，公司对索道价格进行了上调，由每人次20 元调整为为每人次上行30 元、下行25 元，全程提价幅度分别为37.5%。随着CPI 的回落，预计2012 年大索道提价是大概率事件。    
    2. 酒店二期项目：定位由"中高端商务休闲"迈向"精品度假" 
    2011 年公司旗下的丽江和府皇冠假日酒店定位于中高端商务休闲酒店，共270 间客房，房价区间为1000-2000 元/间。虽然区域酒店竞争正不断加剧，但公司酒店房价仍较2010 年小幅提升，预计年平均入住率能达到65%左右，人员流失率低于同类型酒店。 与酒店一期相比，目前公司正在开发的酒店二期项目将定位于更加高端的"精品度假型酒店"。在充分利用酒店现有的休闲、商务会议等配套设施的基础上，酒店二期从客房设计到管理将更加注重客房的私密性和人性化。预计2013 年酒店新增80 间客房，其平均房价将明显高于一期房价水平。此外，公司有望利用剩余土地，在酒店附近设立购物休闲服务区，全面提升酒店的经营特色。 
    3. 印象丽江有望增厚2012 年EPS 0.27 元 
    2011 年9 月公司收购方案有条件过会，方案主要内容为收购印象旅游文化产业有限公司51%的股权，该公司主营业务为文化旅游演艺节目《印象丽江》的经营管理。由于在评估有效期之内未获得证监会《核准通知书》，公司于9 月30 日后对收购项目股权进行了重新评估。目前该收购项目的重新评估已经完成，尚待证监会批复，项目收益有望于2012 年并表。 从《印象丽江》历年的经营情况来看，预计2012 年平均上座率可达70%以上，票价、座位数保持稳定。并表后有望贡献净利润4000 万元左右，增厚公司EPS0.27 元。