投资建议： 
    公司前身为重庆钢铁公司第四钢铁厂。2011年ST东源通过股份转让和新增股份吸收资产的方式实现金科集团股东对上市公司的收购事项。相比其他公司，我们认为公司具备以下优势：（1）资金面相对稳健，后期具备抄底市场的能力；（2）重庆市场具备先入优势，目前计划下沉土地储备渠道，后期有望实现土地规模低成本扩大；（3）在重庆和下属县市具备品牌号召和定价能力，在重庆本地市场有特定客户群；（4）园林业务成为后期看点。截至12月15日，公司股价在10.56元。根据上市公司业绩承诺，2011年要求实现每股业绩不低于0.52元，对应PE在20.31倍；2012年业绩要求不低于0.58元，对应PE在18.21倍。我们预计公司2011、2012和2013年每股收益分别是1.12、1.54和1.94元，对应2011和2012年PE在9.43和6.86倍。考虑到公司业务发展能力和市场品牌，首次给予公司"买入"评级。目前公司RNAV在16.16元，给予公司2011年12倍市盈率，对应股价13.44元。