研究结论：
    预计通信行业明年资本开支发生结构性变化，TD 和W 网增长，C 网持平、移动G 网下降。（）我们估计明年通信行业资本开支温和增长，分结构来看，预计明年中移动的资本开支将更多向TD 倾斜，预计G 网资本开支下滑20%，相应资本开支投向TD 网络，使得TD 资本开支同比增长30%。（）中电信C 网的资本开支基本持平。联通在W 网的资本开支将有较大的增长。
    资本开支的结构性变化，有望给中兴带来市场份额和毛利率的双升。从市场份额来看，中兴在移动G 网的份额相对较低（10%不到），在移动TD 网、电信和联通的份额相对较高（分不同制式，在15%-30%左右），资本开支的结构性变化有望使得中兴攫取更大的市场份额。从毛利率角度说，根据我们测算，中兴TD 业务的毛利率较高，在40%以上，高于37-38%左右的国内系统设备平均毛利率。资本开支的结构性变化，有望给中兴带来市场份额和毛利率的双升。