事 项  
    近日，我们实地调研了贵研铂业。（） 
    主要观点  
    1. 公司前身是贵金属研究所，技术实力国内顶尖。（）产品主要是贵金属高纯材料、信息材料、特种功能材料、汽车尾气催化剂。公司在2011 年下半年完成定向增发，重点布局贵金属二次资源回收领域。  
    2. 我们认为：资源成本和销售渠道是公司制约当前业绩突破的两大瓶颈。贵金属信息材料和特种功能材料领域，技术已经很成熟，市场已经是完全竞争状态，对公司的业绩贡献已经很小。公司未来的看点是汽车尾气催化剂和贵金属二次资源回收两块业务。