投资要点
    事件：
    重庆啤酒发布公告，称公司控股的重庆佳辰生物工程公司研发的治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗以北京大学人民医院为中心实验室（组长单位）的“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗治疗慢性乙型肝炎的疗效及安全性的多中心、随机、双盲、安慰剂对照的II 期临床研究”将于2011 年11 月27 日召开揭盲工作会议。（）为维护证券市场公平公开公正的原则，保护投资者合法权益，公司股票将于2011 年11 月28 日至12 月2 日停牌，在12 月5 日公告揭盲工作会相关信息后复牌。（）
    点评：
     公司公告，在下周将停牌一周。我们认为原因可能是：揭盲会议后，需要将结果汇总上报给相关部门。
    为避免市场对结果有误解，因此停牌，使投资者可以公平了解信息，维护投资者利益。
     公司此次公告内容，表明治疗性乙肝疫苗的II 期临床已经完成，静待结果公布。从此前公告的信息分析，该临床进展顺利，我们认为治疗性乙肝疫苗与对照组之间，治疗结果应该存在显著性差异，表明疫苗对慢性乙肝治疗有明显效果。
     我们对治疗性乙肝疫苗的前景乐观。治疗性乙肝疫苗从机理上是可行的，最近几年的临床研究，将从实践上证明其可行性。根据目前汇总的信息，我们认为该疫苗安全、有效，与现有治疗药物相比，具有副作用小、治疗效果持久、有效率高等特点，将给广大慢性乙肝患者带来治愈的希望。一旦该项目获得成功，在此机理基础上，有望继续研发其他针对此类病毒性疾病的药物，这一研发平台的价值潜力巨大。
     自主创新是沙漠之花。过去中国的制药行业基本上是仿制药的天下，但未来自主创新的产品会越来越多。
    特别是在生物制药领域，会有越来越多的国际先进水平的成果出现。
     盈利预测。我们认为治疗性乙肝疫苗在2013 年之前不会给公司带来收益。预估2011-2013 年EPS 分别是0.43、0.41 和0.44 元。鉴于治疗性乙肝疫苗的前景广阔，目前已经度过风险期，我们维持“强烈推荐”评级。