股权激励草案内容。（）公司拟授予激励对象996 万份股票期权，占当前总股本的7.43%。（）其中906 万份授予已确定的101 名高管、中层管理、核心技术（业务）人员和骨干员工，行权价格为35.31 元/股；其余90 万份预留给待另行确定的激励对象，价格待定。激励计划的股票来源为公司向激励对象定向增发996 万股。  管理人员及核心技术（业务）人员是激励主体。名单显示，101 名激励对象中，董事及高层管理人员7 位，核心管理、技术、业务人员84 位，其他骨干员工10 位。  激励有效期4 年，行权条件宽松。有效期自股票期权授予日起4 年， 所授股票期权自本期激励计划授予日起满12 个月后，在可行权日内按40%、30%、30%的比例分期行权。
    业绩考核以2010 年扣除非经常损益后的净利润为基数，2012-2014 年扣除非经常损益后的净利润复合增长率要达到25%，对应每股收益1.85 元、2.31 元和2.89 元；同时三年期间的净资产收益率须达到11.1%、12.1%和13.1%。  激励方案点评。站在资本市场角度，本次方案行权价格较低、业绩考核温和；但从企业经营视角看，股权激励的推行体现了管理层利益共享的理念，有助于稳定核心团队，提升内生性增长动力，利好于公司的可持续发展。  风险因素。市场拓展低于预期及海外市场的地缘政治风险。  盈利预测及评级。我们维持公司2011-2013 年EPS 分别为1.67 元、2.37 元和3.22 元的盈利预测，对应PE 为21.1 倍、14.9 倍和11.0 倍， 略高于精工钢构，远低于杭萧钢构、东南网架12 年20 倍PE 的水平， 估值优势突出，依然给予"买入"评级。