投资要点：
    原料药经营压力较大。阿奇霉素原料药是公司第一个年度销售收入过2 亿元的产品，由于上游原材料硫氰酸红霉素价格上涨，导致利润下滑。另外，抗HIV 药齐多夫定原料药的需求下降较快。
    受药价调控政策影响较大。公司主导产品为抗生素类和循环系统类药物，今年受国家调控政策影响较大，但阿奇霉素进入抗生素限制使用目录的可能性不大，未来仍可能有稳定的增长。另外，硝苯地平今年有望过亿元，马来酸依那普利片仍将较快增长。
    产能趋于饱和。浦东基地的原料药产能将转移，并将逐渐压缩头孢制剂的产能，以腾出产能专门发展制剂类产品；嘉定和南翔的基地定位为部分口服制剂和中药生产基地，目前正在做技改；海门基地发展原料药，争取在2013 年初投产；哈森将建成基本药物生产基地，其中天麻素注射液等产品发展潜力较大。