登海先玉335 继续保持较好的增长势头，预期登海先锋今年可以每股贡献收益0.303 元。登海先锋11/12 销售季仍将
    维持10/11 销售季的的营销策略，其中65%销售收入实现在11 年度，35%的销售收入实现在12 年度。先玉335 存在理论上的市场容量限制，但从市场热销情况来看，未来仍可保持良好的增长，公司在张掖新建了一座现代化的种子加工厂，预计到2012 年8 月达产，可形成2.6 万吨玉米种子生产加工能力，与登海先锋在酒泉的生产加工基地只有200 公里的距离，未来可以满足先玉335 的加工需要。先玉335 先玉今年的制种面积在7-8 万亩左右，假设11/12 年销售季销售规模2300 万公斤，同时65%的销售收入在11 年四季度实现，则归属母公司的收入为21348 万元，净利润为10674 万元，贡献每股收益0.303 元。  登海605 上半年销售500 万公斤，目前四季度预售情况良好， 11/12 年计划推广1000 万亩。2011 年上半年登海先锋子公司实现净利润5316 万元，则归属母公司的净利润为4052 万元，按照40%的净利润水平测算，则母公司实现10130 万元销售收入，按照20 元/ 公斤，可以推算上半年母公司销售规模在506 万公斤。2011 年中报库存商品和在产品14232 万元，较2010 年8726 万元增加63%，其中计提了跌价准备计提785 万元。
    登海去年制种规模在5 万亩，制种量在1500 万公斤，其中登海605 在1000 万公斤左右，今年的制种规模在6 万亩左右，制种量大概在2100 万公斤，其中登海605 在1500 万公斤左右。我们认为11/12 年销售季公司拥有2000 万公斤种子的销售量，公司规划完成1000 万亩，1500 万公斤销售的规模，