锡矿供给增长缓慢，下游需求相对稳健
    在资源稀缺和政府控制的背景下，我们预期锡供给增长将长期受限。〖〗。由于下游行业需求的稳定增长，全球精炼锡供需一直处于偏紧状态，存在一定的供需缺口，我们认为锡有望长期成为工业金属中基本面较好的品种。〖〗。
    全球锡行业龙头，资源增长空间大
    公司是全球锡行业的龙头企业，目前已在国内前两大锡矿产地云南、湖南设立生产基地，我们认为进一步找矿前景广阔。大股东云锡控股是云南锡矿资源的主要整合主体，目前已获得云南省内约74%的锡资源，公司作为云锡控股下属的有色金属龙头上市公司，我们预计未来资源增长潜力可观。