事项：  
    2011年11月8日，国家食品药品监督管理局发布第42期药品不良反应信息通报，提醒医务人员和患者关注吡格列酮可能引起膀胱癌的风险。『』。由于临床前和上市后研究发现该产品的使用可能与膀胱癌风险轻度升高相关，国外药品管理部门对该品种进行了评估并采取了适当的风险控制措施。『』。我国药品监管部门也一直在关注吡格列酮的安全性问题，并开展了评估工作。  
    国信观点：  
    吡格列酮是全球重磅产品，噻唑烷二酮类2 型糖尿病治疗药，可以增强胰岛素敏感性，帮助肌肉细胞、脂肪细胞和肝脏吸收更多血液中的葡萄糖，相对其他格列酮类具有一定优势。全球主要国家之前警示了吡格列酮有可能增加膀胱癌的风险，但绝大部分地区仍畅销使用，比如该产品的原研企业日本武田制药，在全球受到警示后销售也并未受到明显影响。事实上吡格列酮在中国并未见膀胱癌病例报告，此次SFDA 发布警示更多的是顺应全球的趋势。华东医药吡格列酮2010 年占公司医药工业收入仅3%，而新产品吡格列酮-二甲双胍尚处在招标阶段。虽然此次SFDA 警示对公司吡格列酮销售会产生一定的负面影响，但我们预计销售影响有限，而对公司的业绩影响非常小。  
    公司是优秀的高端专科用药+区域商业龙头，工商业均保持较快增长，盈利能力优异且近两年不断提升。公司工业基地建设和商业规模扩大需要资金，目前因股改承诺尚未完成不能启动再融资，只能通过借款和发行票据进行融资，财务费用压力较大，预计明年上半年解决股改遗留问题的可能性较大。维持11-13EPS 0.92/1.14/1.40 的预测，目前估值相对合理， 未来市值存在较大提升空间，维持―推荐‖评价，一年期目标价32-37 元（12PE28~32x）。