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    保利公布10月销售数据。『』。2011 年10 月公司实现签约面积56.94万平方米，同比下降26.7%；实现签约金额54.2亿元，同比下降39.2%。『』。2011 年1-10 月公司实现签约面积556.2万平方米，同比下降0.8%；实现签约金额626.9亿元，同比增长24.6%。以下是我们的点评：销售受市场影响，有所下滑
    10 月销售面积环比下滑3.1%、同比下滑26.8%，略好于我们监测的33 大城市38%的同比跌幅。保利地产10 月销售金额54 亿元，环比下滑19.5%、同比下滑39%，不仅低于今年1－9 月月均63 亿元（低15%），也略低于去年月均55 亿元销售额。从销售均价看，10 月下滑至9519 元/平米，较1－9 月11472 元/平米的均价下降17%。剔除些许结构性因素，我们可以明显发现，强调高周转的保利在市场压力下采取的降价促销策略。
    估计全年销售金额增速大于10%，低于万科、优于金地
    保守估计，预计保利地产全年销售金额增速将维持在10%以上，销售金额在730 亿元以上。此增速略小于我们预测的万科15%以上的增速，但是大于金地约0%的增速。三大地产龙头公司的增速排序与去年一致。
    尽管近期销售受市场影响欠佳，但是相对其它同行，以万科、保利为代表的高周转行业龙头的总体表现还是差强人意的，完成全年计划都在90%以上。
    维持买入
    目前保利地产的PS 不足1 倍，2011 年动态PE 不足7.5 倍，从估值角度看是相当便宜。而且，我们继续看好公司未来的发展前景。近期股权激励计划的推出有助于增强公司的向心力和战斗力，使得公司继续保持快速增长。继续维持对保利的买入评级。