2011 年1-9 月，公司实现营业收入78.46 亿元，同比增长45.63%；营业利润13.06 亿元，同比增长24.62%；归属母公司所有者净利润6.25 亿元，同比增长13.63%；基本每股收益0.62 元/股。【】。
     2011 年第三季度，公司实现营业收入31.24 亿元，同比增长60.41%；营业利润为5.51 亿元，同比增长18.40%；归属母公司所有者的净利润2.63 亿元，同比增长3.34%；全面摊薄每股收益为0.26 元。【】。
     开拓煤炭物流新业务，使收入提速，但毛利率降低。三季度公司收入增速达到60.41%，收入快速增长的主要原因是2011年开辟了煤炭物流业务，上半年该业务收入占比就从零达到了17.5%；三季度公司毛利率为31.82%，同比下降2.07 个百分点，毛利率下降的主要原因是，煤炭物流业务毛利率只有3%左右，拉低了公司盈利水平。
     受液压支架市场疲若影响较小，订单保持快速增长。由于公司液压支架业务尚处于导入期，收入占比较小，因此整体业务受液压支架市场疲弱影响较小。上半年公司新订单保持较快增长，高于行业平均增速，这将支持2012 年收入的平稳增长。
     煤机龙头实至名归，成套化设备供应优势明显。公司是我国少数几家有煤炭综采设备生产能力的煤炭机械行业龙头企业，公司经过一些列外延式扩张，目前已经具备了完整的综采设备（三机一架）生产能力。公司子公司山西煤机在重型掘进机有显著优势。天地奔牛在超重型成套刮板输送设备制造方面有较强竞争力。天地平顶山作为公司液压支架产业基地，产能也将逐步释放。此外，在高端液压支架关键零部件-液压电控系统领域，公司子公司天地玛珂目前已达到约50%的市场份额，技术和市场优势明显。
     盈利预测：我们预计公司2011-2013 年EPS 分别为0.96 元、1.06 元、1.29 元。以10 月27 日收盘价18.32 元计，对应动态市盈率分别为：19 倍、17 倍、14 倍，维持公司“增持”的投资评级。
     风险提示：宏观经济波动风险；市场系统性风险。