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>> 天相投顾-龙源技术(300105)低氮燃烧系统业务有望获得爆发性增长-111025
上传日期:   2011/11/7 大小:   293KB
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评级:   增持 作者:   张雷
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    2011年三季度,公司实现营业收入4.4亿元,同比增长67.4%;营业利润8416万元,同比增长45.11%;归属母公司所有者净利润7335万元,同比增长47.16%;基本每股收益0.46元/股。【】。
    前三季度公司综合毛利率下降、期间费用率大降。【】。前三季度,公司综合毛利率下降7.4个百分点至40.2%。前三季度期间费用率下降6.7个百分点至17.6%,其中,销售费用率减少1.5个百分点至8.7%,管理费用率降低2.1个百分点至13%,财务费用率降低3.1个百分点至-4.1%。
    低氮燃烧系统受益于环保政策,有望产生爆发性增长。最新的《火电厂大气污染物排放标准》要求氮氧化物排放浓度必须低于100mg/Nm3;从脱氮营运效益来看,我们认为“低氮燃烧+后端脱硝”是最优配置,粗略估算,前端脱硝市场在100亿元以上。公司的低氮燃烧系统可使氮氧化物浓度低于200mg/Nm3,技术领先于国内锅炉厂,有望凭借技术优势在现有机组改造中获得较高的市场份额。我们预计公司可获得50亿元以上的市场份额,年均20亿元以上。
 
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