公司3季度业绩亮丽
    公司7-9月实现营业收入91.35亿元，同比大幅增长77%，环比小幅上升3%。【】。
    实现归属母公司所有者净利润5.93亿元，同比增长102%，环比也有22%的上升。【】。实现基本每股收益0.30元，高于市场预期。我们认为公司的盈利能力在十二五开局之年开始迈上新的台阶。
    瑞银看好2011-2013年黄金价格
    考虑到经济前景的不确定性，瑞银大宗商品团队看好2011-2013年黄金价格走势，对2011-13年金价的预测为1605、2075、1725美元/盎司（原为1665、2075、1725美元/盎司），由此我们看好具有资源扩张潜力的黄金公司。
    黄金集团的支持有助公司成长
    黄金集团控制的黄金储量约有1300-1400吨（国内第1），铜800万吨（国内前5）。我们预计至十二五末，为减少公司与集团同业竞争和关联交易，公司通过持续收购集团资源、矿产产量有望达到35-40吨。
    估值：目标价格提升为34.2元，提升评级为“买入”
    我们调整对公司2011-2013年业绩预测为0.98/1.23/1.18元（原为0.63、N.A、N.A）。考虑到矿产黄金从高速增长期进入稳定期，我们采用市盈率估值是基于过去3年平均市盈率49.9x的基础上给予30%的折让，以2011年业绩预测0.98元计算得到34.2元（原为25.2），给予“买入”评级。