成商集团(600828.SS/人民币10.60, 买入)3 季度单季度实现销售收入4.23 亿元，同比增长13.1%，低于市场预期，前9 个月实现销售收入14.55 亿元，同比增长21%。【】。息税前净利润3季度单季度为3,500 万元，与去年同期基本持平，而前9 个月为1.53 亿元，同比增长31%。【】。公司扣非后归属于母公司股东净利润3 季度为3,100 万元，同比增长24%，前9 个月为1.4 亿元，同比增长66%，折合每股收益0.316 元。
    销售增速低于预期最主要的原因是公司超市业务几乎无增长，而单季度来看，百货业务尚可，盐市口店百货业务增长接近10%，前9 个月增长超过13%，绵阳兴达店和临园店增长均超过20%，南充五星店增长11%，模范街店10 月份当月已经盈亏平衡，我们预计该店今年将大幅减亏。
    从目前状况来看，国庆至今销售增长 20%多，较3 季度已经大为改善。其中盐市口店10 月份增长30%，有效拉动了集团总体销售增速。