中联重科（000157.SZ/人民币9.71；1157.HK/港币11.90, 买入）发布三季度业绩公告，2011 年1-9 月公司净利润同比增长91%，业绩大幅增长主要是受益于上半年特别是1 季度工程机械产品的销售旺季。【】。2011 年3 季度公司的净利润同比增长22%，增速相比上半年有明显的回落，预计4 季度公司的盈利情况和3 季度持平，因此我们维持之前2011 年全年70 亿元人民币的盈利预测不变。【】。由于公司产品结构不断优化以及产量扩大带来的规模效应显现，公司的毛利率在2011 年有明显的上升，前3 季度中联的毛利率提升了3.6 个百分点。中联重科通过一系列的收购兼并，已经形成包括混凝土机械、起重机、环卫机械、土方机械、道路机械等完整的工程机械产品链，我们相信公司将保持其在国内工程机械行业的领先地位，未来几年环卫机械和土方机械业务有望实现快速增长，并成为公司未来重要的盈利增长动力。我们对该股维持买入评级。